Temor a catástrofes beneficia fondos de cobertura

Temor a catástrofes beneficia fondos de cobertura

POR ANDREA FELSTEDIN
En Londres

Los fondos de cobertura que apilaron miles de millones de dólares en reaseguros se preparan para grandes retornos, en medio de las expectativas de una benigna temporada de huracanes. Todavía los fondos pudieran recibir golpes con pérdidas, puesto que la temporada de tormentas no concluye en el Atlántico hasta finales de noviembre, mientras que un terremoto pudiera producirse en cualquier momento.

Pero hasta la fecha, no ha habido huracanes de la intensidad vista en 2005 y varios pronosticadores han reducido sus perspectivas sobre la actividad por lo que queda de la temporada.

Los fondos de cobertura “habrán hecho un negocio bomba”, según uno de los corredores de reaseguros.

Christopher McGhee, un director administrativo de Guy Carpenter, un corredor de reaseguros, dijo: “Debe resultarles muy rentable si pasamos por una temporada sin huracanes, o algunos pequeños”.

Los fondos de cobertura crecieron en el mercado de reaseguros después de la temporada récord de huracanes el año pasado, que infligió pérdidas globales por US$80 millardos.

Se vieron atraídos particularmente para cubrir catástrofes, con incrementos de precios espectaculares.

Jonathan Barnes, director de Aon Capital Markets, parte del segundo mayor corredor mundial de seguros, estimó que los fondos de cobertura habían invertido más de US$12 millardos en bonos por catástrofes, los llamados acuerdos “side-cars” –vehículos de reaseguros establecidos para suscribir durante un periodo limitado–, e instrumentos de reaseguros garantizados con efectivo.

El dinero de los fondos de cobertura también representa un trozo de los US$7,5 millardos de capital comprometido para los nuevos aseguradores radicados en Bermudas, después de la temporada de huracanes pasada.

Es difícil calcular precisamente los retornos que los fondos de cobertura habrán hecho con los reaseguros, puesto que la mayoría de los negocios son transacciones privadas.

Sin embargo, un corredor dijo que los inversionistas en acuerdos “side-cars” generalmente buscan un retorno entre 20%-25% sobre el capital.

Otro indicó que los fondos de cobertura que suplen cobertura de reaseguros a los aseguradores con portafolios expuestos a las tormentas en Estados Unidos, estarían buscando un cargo cerca de 20% de la cantidad de cobertura requerida.

“Si usted sale limpio, habrá hecho una gran cantidad de dinero”, dijo.

El problema principal para la renovación de la temporada de reaseguros el 1 de enero es si los fondos de cobertura van a continuar suministrando capacidad o van a salir.

Mark Hvidsten, jefe ejecutivo de Willis Analytics And Solutions, parte del tercer corredor del mundo, dijo: “No hay nada que indique que el mercado se va a contraer, y hay bastantes cosas que sugerir, en particular con la benigna temporada de huracanes, que otros fondos de cobertura pudieran verse tentados a entrar”.

El señor Barnes añadió: “La buena experiencia es más probable que estimule participación adicional que la desaliente, a menos que veamos una reducción en el precio, en cuyo caso creo que los fondos se irán muy rápidamente”.

VERSION IVAN PEREZ CARRION